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铝合金是以纯铝为基体，添加镁、硅、铜、锌、稀土等合金元素，经熔炼、铸造、轧制、挤压等工艺制成的有色金属合金，兼具铝质轻、导热导电、耐腐蚀、易加工的基础特性，同时大幅提升强度、硬度、耐热性与焊接性能，是支撑实体经济、高端制造与绿色低碳发展的战略性基础性原材料产业，在国民工业体系中具备不可替代的核心地位。

一、进出口贸易：价差与政策双轮驱动，格局深度调整​

（一）进口市场：价差倒挂叠加区域分化，高端补充格局生变​

北京研精毕智研究报告显示，2025年中国未锻轧铝合金进口量达100.8万吨，同比下滑16.9%，这一趋势主要受国内外市场价差倒挂、海外资源流向分流等因素影响。进入2026年，进口收缩态势仍在延续，1-2月进口量15.6万吨，同比降幅扩大至18.5%；3月虽出现环比28.15%的反弹，进口量达8.44万吨，但同比仍下降5.74%。

进口来源国格局发生结构性变化：马来西亚虽仍稳居第一大供应国地位，但2026年3月对华出口量仅2.2万吨，同比大幅下滑46.69%，核心原因在于马来西亚本土铝合金产能加速向新能源汽车配套领域倾斜，导致对华出口资源总量缩减；而俄罗斯凭借地缘政治机遇与中俄贸易合作的持续深化，进口量实现爆发式增长，2025年达22.5万吨，跃居进口来源国第二位，2026年1-3月进口量进一步增至6.8万吨，同比增幅42%，其供应的3003、5052等高端扁锭，已成为国内高端铝合金进口资源的核心补充。北京研精毕智调研报告显示，从产品结构来看，高端板带箔、航空航天用铝合金仍是进口主力，2025年占比达进口总量的65%，但随着国内国产化替代进程的加速推进，此类产品进口增速已连续三年持续放缓，2025年增速较2023年下降23个百分点。​

（二）出口市场：海外高溢价牵引，高端产品成增长引擎​

北京研精毕智研究报告显示，2025年中国未锻轧铝合金出口量达28.5万吨，同比增长17.5%，其中加工贸易占比接近七成，主要出口目的地集中于日本（15万吨）、印度（3.1万吨）及东南亚等国家和地区。2026年出口增长势头进一步提速，1-2月出口3.8万吨，同比增长5.3%；3月出口量飙升至2.74万吨，环比激增106.30%，同比增幅高达50.84%，出口增速显著跑赢进口。​

北京研精毕智市场调研数据显示，印度市场成为2026年最大亮点，2026年3月对华铝合金进口量达5861.5吨，同比暴涨5723.65%，这一爆发式增长源于印度新能源汽车、光伏产业的快速扩张与本土铝合金产能不足形成的供需缺口，北京研精毕智研究报告指出，未来三年印度铝合金进口需求年均增速有望维持在30%以上。此外，2026年3月后中东冲突引发全球ADC12压铸铝合金价格大幅飙升，海外报价升至3800美元/吨，较国内价格高出500美元/吨，直接导致进口窗口关闭，国内铝合金产品凭借成本与产能双重优势，成为海外市场的优选供给。基于此，北京研精毕智研究报告预测2026年中国未锻轧铝合金全年出口量有望达到35万吨，同比增长22.8%。​

出口产品结构持续升级，汽车用铝合金、光伏用铝合金已成为出口主力，2025年占比达出口总量的58%，2026年1-3月进一步提升至65%。北京研精毕智调研报告指出，高端产品出口占比的持续攀升，标志着中国铝合金产业的国际竞争力正实现从成本驱动向技术驱动的关键转型，其中高附加值的一体化压铸用铝合金、光伏支架专用铝合金出口增速分别达45%和38%，远超行业平均水平。​

三、供应端：再生铝崛起成主力，约束与机遇交织​

（一）原生铝：产能稳中有控，绿色转型提速​

北京研精毕智研究报告显示，2024年中国电解铝产量达4400万吨，产能布局呈现向云南、新疆等清洁能源富集地区集中的显著特征，两地产能占比已提升至41%，较2020年增长19个百分点；同时，行业技术升级持续推进，500kA及以上大型电解槽产能占比达45%，清洁能源使用比例提升至25%，较2020年提高8个百分点，绿色生产水平稳步提升。北京研精毕智研究报告指出，2026年原生铝新增产能受严格能效标准约束（铝液交流电耗不高于13000千瓦时/吨），预计全年新增产能仅100-150万吨，供应增速放缓至2.3%-3.4%，产量将维持在4500-4600万吨区间，整体呈现“稳中有控”的发展态势。​

（二）再生铝：产能扩张迅猛，原料约束凸显​

北京研精毕智研究报告显示，再生铝已成为铝合金供应的核心增长极，产能扩张持续推进，2025年国内再生铝合金总建成产能达1867万吨，2026年预计新增100万吨，产能规模将突破1967万吨，预计2030年有望达到2000万吨。但原料供应不足成为制约行业发展的核心瓶颈，废铝资源回收依赖10-20年的社会旧料周期，主要来源于建筑、交通领域，2026年国内废铝供应量预计为1750万吨，难以匹配现有产能需求，需进口超190万吨废铝补充，进口依赖度达10.8%。​

北京研精毕智调研报告指出，尽管新能源汽车报废周期缩短（预计为8-10年，较传统燃油车缩短2-3年）将逐步释放增量废铝资源，但短期（2026-2028年）仍难以缓解供应紧张局面，预计废铝价格将维持高位运行。开工率方面，2026年Q1再生铝合金行业呈现“先抑后扬”态势，1月开工率56.9%，2月受春节假期与环保限产双重影响降至31.3%，3月回升至53.8%，原料成本高企仍是制约开工率提升的关键因素。北京研精毕智市场调研数据显示，2026年一季度再生铝企业原料采购成本同比上涨12%，导致部分中小产能持续停工，预计2026年全年再生铝行业平均开工率将维持在55%-60%区间。​

（三）库存：低位运行，阶段性累库可期​

北京研精毕智研究报告显示，截至2026年4月初，国内铝合金锭社会库存仅为85万吨，较年初累计去库42%，处于2018年以来的历史低位。北京研精毕智市场调研数据显示，库存去化主要受Q1新能源汽车、光伏等下游高景气行业需求增长驱动，其中长三角、珠三角等消费集中区库存去化速度最快，较年初降幅分别达48%和45%。北京研精毕智调研报告指出，当前库存水平已低于行业安全库存线15个百分点，短期供应偏紧格局难改。展望后续，随着汽车补贴退坡影响持续发酵、房地产行业复苏不及预期，下游需求边际转弱将导致库存去化动能趋缓，北京研精毕智预测2026年Q3将出现阶段性累库现象，年底库存可能回升至110万吨左右。​

四、需求端：高端领域引领，结构优化升级​

（一）交通运输领域：核心增长极，轻量化驱动增量​

北京研精毕智研究报告显示，2025年交通运输领域铝合金消费量已达1530万吨，占比突破30%，正式超越建筑建材领域成为第一大消费板块。北京研精毕智专项调研报告显示，新能源汽车是该领域的核心增长动力，其单车用铝量高达200公斤，为传统燃油车的1.5倍，2025年新能源汽车用铝量达680万吨，占汽车用铝总量的44.4%；预计2026年新能源汽车用铝量将增至750万吨，同比增长10.3%，其中电池托盘、一体化压铸结构件等高端应用贡献主要增量，40%新EV型号采用铝合金减重方案，一体化压铸车身用铝量较传统工艺提升50%以上。​

此外，电动两轮车受新国标驱动进入换购高峰，2026年用铝量预计达120万吨，同比增长15%；商用车轻量化改造加速推进，用铝量预计达210万吨，同比增长8%。北京研精毕智调研报告指出，2026-2028年交通运输领域铝合金净增量分别达68万吨、76万吨、84万吨，持续领跑各应用领域，成为拉动行业需求增长的核心引擎。​

（二）新能源领域：高弹性板块，爆发式增长可期​

北京研精毕智研究报告显示，光伏用铝需求保持稳健增长，2025年达515万吨，主要应用于光伏边框、支架等部件；受2026年光伏装机规模增速放缓影响，需求预计出现短期调整，降至510万吨，但2027-2028年随着全球“双碳”目标推进、海外光伏装机需求爆发，净增量将分别达10万吨、50万吨。储能与特高压电网需求呈现爆发式增长态势，2025年储能用铝量达85万吨，特高压电网用铝量达130万吨；预计2026-2028年储能用铝净增量合计达120万吨，特高压电网用铝净增量合计达135万吨，两大细分领域合计净增量达255万吨，有望成为仅次于交通的第二大增长引擎。​

（三）建筑建材领域：传统承压，回收与替代对冲下滑​

北京研精毕智研究报告显示，2025年建筑建材领域铝合金消费量为1050万吨，占比降至20.6%，受房地产竣工下行影响，2026-2028年将持续承压，分别同比下降7%、3.5%、1.5%，2028年消费量预计降至930万吨，占比将降至20%以下，彻底退出第一大消费板块。但值得关注的是，老旧建筑拆解带动废铝回收，2026年预计拆解产生废铝180万吨，同时型材用废比例逐年提升，2026年达35%，较2020年提升15个百分点，一定程度上对冲了需求下滑压力，2026年该领域铝合金需求仍维持在350万吨左右。

（四）其他领域：稳定增长，成为需求补充​

包装领域受食品饮料、医药等行业稳步增长驱动，维持稳定增长态势，2026年用铝量预计达480万吨，同比增长4%；机械装备领域受益于高端装备制造业升级，用铝量预计达320万吨，同比增长5%；家电领域“铝代铜”趋势加速推进，空调换热器、冰箱背板等部件逐步采用铝合金替代铜材，2026年用铝量预计达290万吨，同比增长6%。2026-2028年上述领域合计净增量分别为40万吨、45万吨、50万吨，成为需求增长的重要补充。​

短期来看，2026年Q1受汽车补贴退坡、消费意愿不足等因素影响，汽车产量同比下降9.5%，对铝合金需求形成阶段性压制；但长期来看，新能源汽车出口增长（2025年出口量达1300万辆，同比增长35%）、轻量化技术持续升级、新兴领域需求爆发等核心驱动力将支撑行业需求稳健增长。北京研精毕智研究报告预测，2025-2030年国内铝合金需求CAGR将维持在4.2%，2030年需求总量有望突破6200万吨。

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