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2025年以来，超 60% 的中小微企业仍将 “融资成本高” 列为生产经营首要压力，民营企业融资利率较国企平均高出 1.2-1.8 个百分点。为破解这一痛点，央行实施结构性货币政策工具利率 “普降”，全面下调各类工具利率 0.25 个百分点，其中核心的一年期再贷款利率从 1.5% 降至 1.25%，三个月、六个月等其他期限工具利率同步跟进调整。

调研报告指出，此次利率下调并非全面 “大水漫灌”，而是针对实体经济重点领域的定向让利。在利率下调的基础上，央行进一步扩大再贷款额度规模，针对性解决重点领域资金供给不足问题。政策层面将支农支小再贷款合并额度新增 5000 亿元，同时单设 1 万亿元民营企业再贷款专项额度，资金投放重点向中小民营企业倾斜，覆盖制造业、服务业、乡村振兴等关键场景，有效缓解中小民企 “融资难、融资贵” 的困境。​

针对科技创新领域，政策同样加大支持力度：科技创新再贷款额度从原有 8000 亿元大幅增至 1.2 万亿元，且首次将研发投入占比高的民营中小企业纳入核心支持范围。北京研精毕智的市场调研显示，此前科技创新再贷款主要聚焦大型科技企业与高新技术企业，此次额度扩容与支持范围拓宽，将填补民营中小科技企业的资金缺口，助力其加大研发投入、加速技术转化，为实体经济转型升级注入动力。研究报告预测，新增再贷款额度将在 2026 年内全部落地投放，预计带动相关领域投资增长超 2 万亿元，撬动社会资本形成 “政策资金 + 市场资金” 的协同支持效应。​

为进一步完善实体经济融资体系，央行推动债券融资支持工具的优化整合，将原有的民营企业债券融资支持工具与科技创新债券风险分担工具合并升级，并配套提供 2000 亿元再贷款额度作为资金保障。北京研精毕智的市场调研数据显示，此前民营企业债券发行利率较国企平均高出 1.5-2 个百分点，信用风险溢价过高制约了直接融资效能。整合后的工具通过央行再贷款资金提供风险缓释，可使相关企业债券发行利率下降 0.3-0.5 个百分点，预计 2026 年将带动民营企业债券发行量增长 30% 以上，科技创新类债券发行量突破 5000 亿元，形成 “信贷 + 债券” 双轮驱动的融资格局，为实体经济提供多元化资金支持。​

研究报告数据显示，目前金融机构平均法定存款准备金率为 6.3%，较历史合理区间仍有下调空间，央行明确 2026 年将根据经济复苏态势，灵活运用降准、降息等工具，保持流动性合理充裕。同时，央行将通过灵活开展国债买卖等公开市场操作，调节市场资金供求关系，稳定利率中枢，为实体经济营造平稳的货币金融环境。​此次系列政策既立足当前缓解企业融资压力，又着眼长远优化金融资源配置，体现了 “短期纾困 + 长期赋能” 的政策逻辑。随着政策红利逐步释放，预计 2026 年实体经济融资成本将同比下降 0.5 个百分点以上，中小民营企业贷款可得性提升 20%，科技创新领域资金投入增长 15%，为经济高质量发展提供坚实的金融支撑。

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