北京研精毕智信息咨询有限公司

北京研精毕智信息咨询有限公司每年能够产出近200份定制化报告以及上千份细分市场调研报告。公司构建了涵盖8000万以上的海外样本、30万以上的权威专家信息以及3600万以上的国内电话样本与企业样本，为各类研究提供了坚实的数据基础，助力企业在复杂多变的市场环境中稳健前行。

2026年6月英伟达正式发布VeraRubin全液冷算力平台，明确新一代AI算力设备强制采用100%45℃温水浸没式液冷方案，彻底切断与传统风冷基础设施的兼容路径，直接触发全球液冷服务器产业迎来规模化爆发拐点。

二级市场层面，6月24日液冷板块单日迎来百亿级资金入场，14家产业链企业涨停，覆盖冷却液、冷板、浸没机柜、管路零部件全环节，市场资金高度认可行业长期成长逻辑。

一、行业核心催化事件：英伟达VeraRubin平台引爆液冷赛道

1.二级市场行情全面复盘

北京研精毕智研究报告数据显示，6月24日午后液冷服务器板块开启单边强势拉升行情，板块半日成交额较前一交易日全天成交额大幅提升72.6%，成交量与资金活跃度出现断层式增长，板块内个股全线飘红，无明显掉队标的，行情整体性、统一性为近三个月算力板块之最。当日板块共计14只核心个股封死涨停，创下近三个月数据中心温控板块涨停数量新高，涨停标的实现全产业链覆盖，上游专用冷却液、中游浸没机柜与冷板设备、下游系统配套零部件全部迎来资金集中炒作，充分验证全产业链受益的行业逻辑。

从核心标杆企业表现来看，领益智造、圣阳股份、飞龙股份成为本轮行情绝对龙头。北京研精毕智调研报告显示，三家企业核心业务精准匹配英伟达VeraRubin平台配套需求，重点布局浸没式整机机柜、专用导热冷却液两大高增量核心赛道，是国内最早完成英伟达标准化液冷方案适配、具备批量供货能力的企业，订单落地预期明确，成为资金核心抱团标的。

从资金偏好维度分析，本次行情呈现明显的结构性分化特征。北京研精毕智市场调研数据显示，胜蓝股份、司飞股份等小市值精密零部件企业，日内涨幅、换手率弹性相较大型服务器整机厂商高出18个百分点。该现象核心原因是上游精密配件、耗材环节产能紧缺、订单弹性更大、业绩兑现周期更短，相比已经充分估值的大型厂商，小市值细分龙头具备更强的估值修复空间与业绩爆发力，成为本轮行情资金首选方向。

本轮板块行情的核心诱发因素具备极强的确定性与唯一性。英伟达官方正式官宣VeraRubin平台整机出厂标配100%全液冷散热系统，所有采购协议强制配套全套液冷基础设施，彻底否决传统风冷适配可能性。

2.VeraRubin全液冷平台核心技术优势

北京研精毕智研究报告中明确，该平台采用的45℃温水浸没式标准化散热方案，从能耗效率、配套体系、全球化推广三大核心维度，彻底重构全球算力散热产业原有技术标准与竞争格局，实现对传统风冷体系的系统性替代。第一平台能耗效率实现跨越式优化，绿色算力属性突出。

VeraRubin平台配套的45℃温水浸没式液冷方案，换热效率达到传统风冷模式的32-40倍，可帮助大型AI数据中心降低全年综合电力消耗约30%，机房稳态PUE可稳定控制在1.2以下，完美适配欧盟、中美各国及国内“东数西算”工程的绿色算力、低碳能耗硬性指标要求。

同时研究报告补充测算，冷却液温度每提升1℃，机房整体冷却能耗可降低4%，能够大幅削减数据中心制冷机组设备投入、日常运维电费、碳税支出，长期运营成本优势极为显著。

第二，技术标准强制配套，全产业链需求全面激活。北京研精毕智调研报告指出，VeraRubin平台底层运行程序、硬件散热接口、整机结构设计完全摒弃传统风冷适配逻辑，与传统风冷机房基础设施彻底不兼容。这意味着全球所有下游云厂商、算力企业采购该平台设备时，必须同步新建全液冷机房，或对存量风冷机房进行全域液冷改造，直接打通上游冷却液、中游浸没机柜、耐压管路、精密冷板全产业链增量订单，实现全环节价值重估。

同时，平台整机取消全部散热风扇结构，硬件设备故障率、机房运行噪音大幅下降，AI大模型训练运行稳定性提升至99.99%，高密度算力承载能力远超传统风冷方案。

第三，平台具备全球化标杆示范效应，加速行业规模化普及。根据北京研精毕智市场调研统计，VeraRubin作为全球首款整机标配100%全液冷的标准化算力平台，生态合作体系覆盖全球92%以上的头部云服务商、AI科技企业与算力运营商，具备极强的行业号召力与快速规模化复制基础。该平台的全面落地将加速全球数据中心低碳改造进程，推动液冷技术从高端试点场景，快速渗透至通用AI算力、超算中心、商用数据中心等全场景领域。

二、行业底层逻辑：液冷成为高密度AI算力时代刚性刚需

1.传统风冷技术全面抵达性能天花板

北京研精毕智研究报告明确，随着AI大模型参数规模持续扩容、算力集群功耗持续攀升，传统风冷技术在散热效率、运营成本、物理扩容三大维度均出现不可调和的短板，已经全面抵达技术性能天花板，无法适配下一代高密度AI算力发展需求。首先，风冷方案算力损耗问题突出。当前商用AI算力机柜平均功耗已突破30kW，高端大模型训练专用机柜功耗突破45kW，传统风冷散热效率不足，导致高端AI芯片持续出现自动降频现象。

其次，风冷机房运营能耗成本持续高企。北京研精毕智调研报告数据显示，传统风冷机房常态化PUE长期维持在1.5-1.6高位，机房空调、散热风机需要全年高负荷不间断运转，电力消耗、设备折旧、碳税成本持续走高，不断压缩算力租赁、云服务、AI训练企业的盈利空间。在全球低碳政策收紧、能耗成本持续上涨的背景下，风冷模式的经济性持续弱化，逐步丧失市场竞争力。最后，风冷技术存在物理扩容硬性瓶颈。

风冷散热依赖固定风道布局，机柜堆叠密度受到严格限制，无法实现高密度集约化部署。新建超算中心、智算中心若采用风冷方案，土地占用、基建投入成本大幅增加，项目投资回本周期拉长至7年以上，严重影响行业扩产积极性。

2.英伟达掌控行业标准制定权，重塑全球产业竞争格局

北京研精毕智调研报告指出，英伟达凭借VeraRubin全液冷平台，彻底掌握下一代算力机房的全球标准制定权，从存量改造、技术路线、供应链标准三个维度全面重构全球液冷产业供给结构，行业竞争格局迎来根本性重塑。一是催生千亿级存量机房改造市场。当前全球存量风冷数据中心体量庞大，而VeraRubin平台强制配套全液冷机房，云厂商、算力企业只要采购新一代AI算力设备，就必须完成存量风冷机房的液冷全域改造或新建全液冷机房。

二是推动全行业技术路线统一迭代。在英伟达标准化液冷方案落地前，全球液冷行业存在冷板式、喷淋式、浸没式等多种技术路线，标准杂乱、规格不一，行业规模化落地受阻。随着VeraRubin平台普及，全球中小型算力企业、数据中心服务商为规避算力损耗、降低长期能耗成本，将主动放弃非标风冷、非标液冷方案，统一跟随英伟达45℃温水浸没式液冷技术路线，行业技术路线彻底出清、高度统一。

三是加速行业低端产能出清，头部集中度提升。北京研精毕智市场调研显示，英伟达官方出台完整的液冷设备、导热材料、管路接口、机柜规格统一规范，全球液冷产业链企业产品参数、生产标准必须全面对标官方规范。在此背景下，技术落后、资质不全、产品非标化的中小厂商加速被市场淘汰，具备一体化交付能力、官方适配资质、成熟技术储备的头部企业订单集中度持续提升，行业格局持续优化。

3.全球绿色低碳政策形成刚性行业支撑

北京研精毕智研究报告中明确，全球多国已出台数据中心能耗、碳排放硬性法规，严苛的绿色算力政策倒逼行业技术升级，45℃温水全液冷方案成为高密度AI算力场景下唯一合规的散热方案，为行业高增长提供长期政策兜底。海外政策层面，欧盟2026年正式落地数据中心能耗新规，明确新建算力中心PUE不得高于1.25，同时对存量数据中心提出逐年降耗改造要求；美国多州出台算力园区碳排放管控细则，设置年度碳排放硬性上限，高能耗风冷机房面临严格的政策约束与运营限制。国内政策层面，“东数西算”工程、新型智算中心建设方案均设置严格的PUE考核指标，明确大型AI算力集群优先推广液冷技术，多地将液冷改造纳入数据中心节能补贴范畴。北京研精毕智研究报告指出，45℃温水全液冷方案可将机房PUE稳定控制在1.2以内，是目前少数能够同时满足全球多国能耗、碳排放标准的散热方案，政策端持续打开行业扩容空间，成为液冷行业持续渗透的核心底层支撑。