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2025年，全球军工市场正处于一个深刻变革与高速发展的关键时期。全球军工市场作为国家安全与国防实力的重要支撑，近年来呈现出稳步增长的态势。随着国际地缘政治格局的深刻调整、军事技术的飞速迭代以及各国国防预算的稳步增长，军工行业已成为国家安全与科技创新的重要支柱。

一、军工行业市场动态

板块调整与资金流动

近期，受A股市场整体回调影响，军工板块经历阶段性调整，但核心ETF资金流入趋势显著增强。以航空航天ETF（159227）为例，截至2025年9月9日，该基金已连续8个交易日实现资金净流入，累计“吸金”超4.62亿元，最新规模达13.24亿元，稳居同类产品规模榜首。从持仓股表现看，航天晨光、中国卫星、中航沈飞等企业股价逆势上涨，成为资金追捧的焦点。其中，航天晨光凭借航天器配套设备的技术优势，订单量持续增长；中国卫星在卫星通信与遥感领域突破关键技术，市场份额稳步提升；中航沈飞作为战斗机制造龙头，受益于新型号列装加速，业绩弹性显著。

业绩复苏与订单释放

2025年上半年，军工行业交出一份稳健的“成绩单”：实现营业收入3648.91亿元，同比增长7.10%；归母净利润203.74亿元，同比增长0.73%。分板块看，地面装备、船舶制造、军工电子收入增速领先，合同负债同比增11.29%，预付款项同比增14.60%，表明行业订单储备充足，产能利用率维持高位。具体来看，地面装备板块受益于新型装甲车列装与信息化升级，收入增速达12.3%；船舶制造板块在军用舰艇与民用船舶双轮驱动下，收入同比增长9.8%；军工电子板块则因导弹、雷达等装备的智能化需求提升，收入增速达8.5%。

国际市场拓展

在全球军事竞争日益激烈的背景下，中国军工企业积极实施“走出去”战略，加速拓展国际市场。船舶集团凭借其先进的技术和丰富的建造经验，为多国建造模块化护卫舰，提升了中国船舶在国际市场上的知名度和竞争力。电子集团与东南亚国家合作建设卫星通信网络，为中国军工企业开拓国际市场提供了新的思路和模式。

2024年，全球军费开支达到2.68万亿美元，这为中国军工企业提供了广阔的市场空间。中国武器性能的不断提升，获得了国际市场的广泛认可，军贸出口规模有望进一步扩大。国际市场的拓展，不仅能够为中国军工企业带来可观的经济效益，还能够提升中国在国际军事领域的影响力，促进中国军工行业的国际化发展。

二、军工重点企业

国有军工集团

国有军工集团依托长期技术积累与政策支持，在高端装备、关键系统等领域形成显著技术壁垒，持续保持高毛利率水平。随着国企改革三年行动的深入推进，军工资产证券化进入加速期。2023年成飞集团借壳中航电测上市，成为军工领域资产重组的标志性事件。该交易通过发行股份购买资产方式，将成飞集团100%股权注入上市公司，作价达174亿元。重组完成后，中航电测市值突破2000亿元，较重组前涨幅超300%，验证了"核心资产证券化+产业链整合"的重组逻辑。

民营企业

民营企业凭借机制灵活、创新效率高的显著优势，在材料、电子、软件等细分领域迅速崛起。例如，某民营公司成功研发出相控阵雷达芯片，其性能与进口产品持平，但成本大幅降低。民营企业还通过军民技术转化实现了价值的最大化。在新能源领域，投资军用氢燃料电池、核动力装备企业，这些企业所掌握的技术具有广阔的民用前景，可拓展至民用船舶、重型卡车市场，为民用领域的发展提供强大的技术支持。

三、军工行业未来展望

信息化、智能化、无人化趋势

当今科技飞速发展的时代，人工智能、大数据、物联网等前沿技术正以前所未有的速度渗透到各个领域，军工行业也不例外。随着这些前沿技术与武器装备的深度融合，未来军工行业必将催生出一系列颠覆性的作战模式和装备体系。智能化装备凭借其强大的自主决策能力、精准的打击能力和高效的作战效能，将成为未来战场上的核心力量。无人化装备则以其零人员伤亡的优势，在危险环境中发挥着不可替代的作用。无人战车、无人潜艇等装备的出现，使得军队能够在不暴露人员的情况下完成各种作战任务，有效降低了作战风险。

全球军贸市场上行周期

当前，全球地缘政治格局日益复杂化，地区冲突和不稳定因素不断增多，这使得各国对军事装备的需求持续上升。中国军工企业凭借在技术研发、生产制造和成本控制等方面的优势，以及产品的高性价比，有望在国际市场上占据更大的份额。近年来，中国在航空航天、舰船制造、导弹武器等领域取得了一系列重大突破，推出了一系列具有国际先进水平的装备产品。同时，中国军工企业还通过技术输出和本地化生产的方式，进一步拓展海外市场。技术输出不仅可以帮助其他国家提升自身的军事装备水平，还能为中国军工企业带来可观的经济收益。本地化生产则可以更好地满足当地市场的需求，降低生产成本，提高产品的竞争力。

政策支持与市场机制双重驱动

近年来，国家出台了一系列支持军工行业发展的政策，政策红利持续释放，为军工企业提供了良好的发展环境。在政策支持方面，政府加大了对军工科研的投入，鼓励企业开展技术创新和产品研发。同时，还出台了一系列税收优惠、财政补贴等政策，降低了企业的运营成本，提高了企业的盈利能力。此外，政府还积极推动军民融合发展战略，促进军工技术与民用技术的相互转化和应用，为军工企业开辟了更广阔的发展空间。

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