北京研精毕智信息咨询有限公司

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近年来，全球电解铝市场呈现出供需紧平衡的态势。随着全球经济的逐步复苏和新兴市场的崛起，电解铝的需求持续增长。特别是在新能源汽车、光伏、特高压等新兴产业的推动下，电解铝的消费结构发生了显著变化，新兴领域对电解铝的需求成为市场增长的主要驱动力。

供需格局

截至2025年，全球电解铝产能已形成显著的地域分化。中国作为全球最大生产国，产能占比达59.5%，但受4500万吨产能天花板政策约束，国内产能增速显著放缓。与此同时，非洲、南美洲凭借铝土矿资源优势，成为新增产能的主要区域。需求端呈现结构性变化：传统建筑领域需求增速放缓，而新能源汽车、光伏、航空航天等新兴领域需求激增。据研究报告数据统计，2024年全球原铝消费量达7277万吨，其中中国消费量占比62.1%，新能源汽车轻量化材料需求年增超11%。

供应端

全球电解铝产能分布呈现区域化特征，中国作为全球最大的电解铝生产国，产能占全球总产能的近60%。然而，随着国内4500万吨电解铝产能“天花板”的确立，未来国内产能增长空间有限，新增产能主要通过技术改造和效率提升实现。海外方面，印尼、中东等地区凭借丰富的铝土矿资源和低廉的能源成本，成为电解铝产能扩张的主要区域。但受电力供应稳定性、自然灾害频发等因素制约，海外产能释放进度偏缓。

需求端

传统建筑用铝需求下滑，但新能源汽车、光伏、特高压等新兴领域需求快速增长，对冲了传统需求的下滑。新能源汽车领域，轻量化材料需求激增，推动铝材在车身结构、电池包等领域的应用。光伏领域，铝边框、支架等需求持续增长。特高压领域，铝导线、铝母线等需求稳定。此外，航空航天、电子信息等高端领域对高附加值铝材的需求也在不断提升。

价格与成本结构

据市场研究机构调研分析，2025年上半年，A00铝价在19500-21000元/吨区间震荡，核心支撑来自低库存与成本下行。原材料端，铝土矿价格因几内亚对华发运量激增3300万吨而回落至45-65美元/湿吨，氧化铝产能过剩导致价格承压。电力成本占电解铝生产总成本的30-40%，企业通过自备电厂、绿电直供等方式优化用能结构。例如，天山铝业依托新疆低电价优势，单位电力成本较行业平均低20%-30%。

价格走势

据研究报告数据统计，2024-2025 年全球铝价呈现 "宽幅震荡、重心上移" 态势。沪铝价格经历五轮波动：2024 年初受美联储降息预期降温跌至 18400 元 / 吨，年中受国内经济开门红与俄铝制裁推动升至 22000 元 / 吨，2025 年 4 月因中美贸易摩擦短期回落，随后在低库存支撑下震荡回升至 21000 元 / 吨左右。LME 铝价表现强于沪铝，2025 年 10 月运行区间达 2720-2850 美元 / 吨，主要得益于欧洲能源成本回落与可流通货源减少。价格驱动逻辑已从传统的供需平衡转向 "成本支撑 + 政策预期 + 低碳溢价" 的复合型驱动模式。

区域分布

从区域分布看，全球电解铝产业呈现显著的 "一极多强" 格局。中国以 4340 万吨的年产量占据全球主导地位，贡献了 60% 的产能，且建成产能已达 4462 万吨，逼近 4500 万吨的政策天花板。印度、俄罗斯、加拿大紧随其后，2024 年产量分别为 420 万吨、380 万吨、330 万吨，合计占全球产量的 16%。值得注意的是，东南亚地区正加速崛起，印尼、马来西亚等国凭借能源潜力规划大量产能，成为全球供给增长的潜在变量。