北京研精毕智信息咨询有限公司

人民币在中国大陆以外的跨境贸易结算、投融资交易、外汇储备配置、金融产品创新等全场景下的流通与交易体系，涵盖在岸市场（境内人民币业务）与离岸市场（境外人民币业务）的协同互动，核心特征体现为“政策引导+市场驱动”的双轮发展模式，为全球经济主体提供多元化的货币选择，降低对单一储备货币的依赖，推动全球金融体系向更加均衡、稳定的方向发展。

一、市场核心特征与边界划分​

全球人民币市场具有三大核心特征：一是跨境使用场景持续扩容，从传统货物贸易结算延伸至服务贸易、直接投资、证券投资等多元领域；二是离岸与在岸市场联动性增强，通过“债券通”“互换通”等机制实现资金双向流动；三是政策与市场协同驱动，中国央行通过双边本币互换、人民币清算行布局等政策工具搭建市场基础，市场主体基于成本与风险考量主动选择人民币结算。北京研精毕智市场调研过程中，通过对跨境企业、金融机构、监管部门的三方访谈，明确了市场边界的核心划分标准：以人民币资金的跨境流动路径为核心，覆盖结算、投融资、储备三大核心功能。​

二、人民币国际化与全球市场的关联逻辑​

人民币国际化是全球人民币市场发展的核心主线，二者呈现“相互促进、螺旋上升”的深度关联关系。人民币国际化进程的持续推进直接推动全球人民币市场规模扩容、场景丰富与机制完善，而全球人民币市场的成熟度与基础设施完备性，又为人民币国际化提供坚实支撑与广阔空间。北京研精毕智研究报告指出，​截至2025年上半年，人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，其在IMF特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列全球第三。

三、全球人民币市场产业链结构

1.上游：政策支撑与基础设施​

（1）政策支撑体系​

上游核心为政策制定与监管机构，包括中国人民银行、国家外汇管理局等，通过出台跨境人民币政策、签署双边本币互换协议、优化金融市场开放机制等方式为市场发展提供制度保障。调研报告数据显示，2024年以来，中国央行先后与埃及、土耳其、印度尼西亚等8国央行签署或续签双边本币互换协议，截至2025年6月，累计与40余个国家和地区签署互换协议，总额超过4万亿元，为全球人民币使用提供了充足的流动性支持，有效降低了跨境交易中的汇率风险。​

（2）金融基础设施​

核心基础设施包括人民币跨境支付系统（CIPS）、人民币清算行网络等，是全球人民币市场高效运行的核心支撑。北京研精毕智调研报告显示，CIPS系统已覆盖全球100余个国家和地区的超过1.2万家机构，2025年上半年处理跨境人民币支付金额达28.6万亿元，同比增长16.3%，成为人民币跨境支付的核心通道，其交易效率与安全性已达到国际先进水平。此外，全球已设立29家人民币清算行，覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲等主要地区，形成了遍布全球的人民币清算网络，为境外市场主体提供便捷、高效的人民币清算服务。

2.中游：核心参与主体​

（1）商业银行​

商业银行是产业链中游的核心参与者，分为中资银行与外资银行两类，各自依托优势占据不同市场份额。北京研精毕智市场调研指出，中资银行（如工商银行、建设银行、中国银行）凭借境内外网络布局、政策理解深度等优势，在跨境人民币结算、人民币债券承销、人民币清算等业务中占据主导地位；外资银行（如汇丰银行、渣打银行、花旗银行）则依托其全球业务网络与离岸市场经验，在离岸人民币外汇交易、跨境投融资中介等领域具有显著优势。根据北京研精毕智调研报告数据，2025年中资银行处理的人民币跨境收付金额占全球总量的65%以上，外资银行在离岸人民币债券承销市场的份额约为40%，二者形成互补竞争格局。​

（2）支付机构与金融科技企业​

支付机构与金融科技企业成为产业链的重要补充，通过技术创新持续提升人民币跨境支付效率与便捷性。银联国际、支付宝国际版、微信支付境外版等机构，在跨境消费支付、小额跨境转账等场景中快速拓展，有效覆盖了传统商业银行难以触及的细分市场。北京研精毕智市场调研显示，2025年全球支持人民币支付的商户数量突破2000万家，覆盖180余个国家和地区；金融科技的深度应用使人民币跨境支付的平均时长从3-5个工作日缩短至1-2个工作日，交易成本降低30%以上，极大提升了人民币在跨境小额支付场景的竞争力。​

（3）金融中介机构​

包括证券公司、基金公司、评级机构等，为人民币投融资活动提供专业服务，是连接资金供需双方的重要桥梁。例如，证券公司参与熊猫债、点心债的承销与交易，基金公司推出人民币计价的跨境理财产品，评级机构为人民币债券提供信用评级服务，共同推动人民币投融资市场的规范化、成熟化发展。北京研精毕智调研数据显示，2024年国内证券公司承销的熊猫债规模占比达58%，境外基金公司管理的人民币资产规模突破8000亿元，显示出金融中介机构在人民币投融资市场中的核心作用。

3.下游：应用场景​

（1）企业端​

企业是人民币跨境贸易结算与直接投资的核心使用者，包括外贸企业、跨国公司、中小企业等。北京研精毕智市场调研显示，2025年使用人民币结算的中国外贸企业数量突破50万家，较2020年增长120%，主要驱动力包括降低汇率风险、减少换汇成本、提升结算效率等。此外，越来越多的跨国公司开始在全球业务中使用人民币作为记账货币，2025年全球500强企业中，已有120余家在其跨境交易中使用人民币结算，人民币在企业跨境贸易与投资中的接受度持续提升。​

（2）投资者端​

包括境外央行、主权财富基金、机构投资者、个人投资者等，主要通过“债券通”“沪深港通”“跨境理财通”等渠道投资境内人民币资产。截至2025年6月末，境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款以及存款等金融资产余额合计10.4万亿元，同比增长5.2%。北京研精毕智调研报告指出，人民币资产因其稳健的收益表现、较低的波动性以及与其他主要资产的低相关性，成为国际投资者多元化资产配置的重要选择；2025年全球公共投资者调查显示，人民币资产是未来十年国际投资者的首选配置资产之一。​

（3）政府端​

各国政府主要将人民币作为外汇储备资产，用于平衡国际收支、稳定本币汇率。北京研精毕智市场调研发现，截至2025年一季度末，全球已有70余个国家和地区将人民币纳入外汇储备，人民币储备规模占全球外汇储备总额的2.4%，较2016年增长1.32个百分点。其中，新兴市场国家是人民币储备增长的主要贡献者，2025年新兴市场人民币储备规模同比增长35.6%，高于发达经济体的12.8%，反映出新兴市场国家对人民币在全球货币体系中地位的认可。

​4.产业链协同与价值流转机制​

北京研精毕智调研发现，全球人民币市场产业链呈现“政策引导-基础设施支撑-主体参与-场景落地”的闭环价值流转机制：上游政策与基础设施为中游参与主体提供制度保障与技术支持，中游参与主体通过产品与服务创新满足下游应用场景的多元化需求，下游场景的需求增长又反向推动上游政策优化与基础设施升级。例如，跨境贸易企业对人民币结算效率与安全性的更高要求，推动了CIPS系统的功能升级与扩容；境外投资者对人民币资产的配置需求增长，促进了“债券通”“互换通”等跨境投资机制的完善与创新，形成了产业链各环节相互促进、协同发展的良好格局。

四、核心驱动因素​

1.贸易与产业基础支撑​

中国在全球供应链中的地位持续稳固，外贸规模不断扩大，为人民币跨境使用提供了坚实的产业基础。北京研精毕智市场调研显示，2024年中国货物贸易进出口总额达5.9万亿美元，连续7年位居全球第一，其中与“一带一路”沿线国家的贸易额占比达36.8%，这些国家成为人民币贸易结算的重要增长点。此外，中国制造业的全球竞争力不断提升，新能源汽车、光伏产品、高端装备等产业的出口增长，推动了相关贸易的人民币结算需求——2025年中国新能源汽车出口的人民币结算占比达32.7%，较2023年提高10.5个百分点。​

2.政策与基础设施推动​

中国央行持续推进人民币国际化政策，不断完善全球人民币市场的基础设施，为市场发展提供了有力支撑。北京研精毕智研究报告指出，近年来中国出台的多项政策举措，包括优化“跨境理财通”“债券通”“互换通”机制、放宽境外投资者境内证券期货投资资金管理、新设人民币清算行等，显著提升了人民币跨境使用的便利性。此外，人民币跨境支付系统（CIPS）的功能不断升级，2025年推出的二期工程实现了与全球主要支付系统的互联互通，进一步提升了人民币跨境支付的效率与安全性。​

3.人民币资产吸引力提升​

人民币资产因其稳健的收益表现、较低的波动性，成为国际投资者多元化资产配置的重要选择。北京研精毕智调研数据显示，2025年中国10年期国债收益率维持在2.8%-3.0%之间，高于美国10年期国债收益率0.3-0.5个百分点，且人民币汇率保持基本稳定，为境外投资者提供了稳定的投资回报。此外，中国金融市场的双向开放不断深化，境外投资者参与境内人民币资产的渠道日益丰富，截至2025年6月末，境外主体持有境内人民币股票、债券等金融资产余额达10.4万亿元，同比增长5.2%，显示出国际投资者对人民币资产的认可。​

4.全球货币体系多元化趋势​

2008年国际金融危机后，全球货币体系呈现多元化发展趋势，各国纷纷寻求外汇储备的多元化配置，为人民币国际化提供了外部机遇。北京研精毕智信息咨询调研发现，越来越多的国家开始减少对美元的依赖，增加人民币等新兴储备货币的持有比例。例如，匈牙利国家银行将人民币纳入外汇储备，埃及允许中国企业使用人民币在埃及注册公司，国际航空运输协会将人民币纳入其清算系统的可结算货币名单，这些举措都推动了人民币在全球范围内的使用。

北京研精毕智信息咨询有限公司（XYZResearch），系国内领先的行业和企业研究服务供应商，并荣膺CCTV中视购物官方合作品牌。公司秉持助力企业实现商业决策高效化的核心宗旨，依托十年行业积累，深度整合企业研究、行业研究、数据定制、消费者调研、市场动态监测等多维度服务模块，同时组建由业内资深专家构成的专家库，打造一站式研究服务体系。研精毕智咨询凭借先进方法论、丰富的案例与数据，精准把脉市场趋势，为企业提供权威的市场洞察及战略导向。