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人民币国际化已进入功能拓展与区域深化并行的新阶段，在跨境贸易结算、储备货币配置及金融市场互联互通等领域取得显著进展；市场呈现离岸与在岸市场协同发展、基础设施建设持续完善、政策驱动与市场需求双轮驱动的主要特征；未来人民币国际化将沿着“一带一路”区域布局、数字人民币跨境应用及绿色金融产品创新三大路径深化，同时需应对地缘政治风险与国际货币体系惯性带来的挑战。

一、细分领域增长

（1）贸易结算领域​

根据研究报告数据显示，货物贸易人民币结算占比持续提升，2025年货物贸易项下人民币跨境收付金额达14.2万亿元，同比增长14.5%，占同期进出口总额的29.1%，较2023年提高4.3个百分点；服务贸易项下人民币跨境收付金额达3.1万亿元，同比增长22.3%，占服务贸易总额的13.6%。北京研精毕智市场调研发现，中国与东盟、“一带一路”沿线国家的贸易人民币结算增长尤为突出，2025年中国与东盟货物贸易人民币跨境收付金额达2.9万亿元，同比增长20.8%，东盟已成为全球人民币贸易结算的核心区域；“一带一路”沿线国家人民币结算占比达32.4%，较2024年提高3.6个百分点。​

（2）债券投融资领域​

人民币债券市场吸引力显著增强，2025年境外发行人在我国发行“熊猫债”规模达2315亿元，同比增长18.8%，发行主体家数较2024年增加23家，涵盖主权类、金融类、企业类等多元主体；离岸人民币债券（“点心债”）发行规模达1.4万亿元，同比增长16.7%，连续9年实现增长，其中绿色点心债发行规模占比达27%，成为离岸人民币债券市场的重要增长点。调研报告数据显示，2025年10月中国财政部在巴黎发行的80亿元人民币绿色主权债券，总申购金额达发行金额的7.5倍，创历史新高，印证了国际投资者对人民币债券资产的高度认可。​

（3）外汇交易领域​

尽管人民币在全球外汇交易中的占比仍低于美元、欧元、英镑和日元，但增长潜力显著。根据北京研精毕智研究报告预测，2025年人民币在全球外汇交易中的份额达7.2%，较2022年增长1.5个百分点；若2030年之前人民币在外汇交易中的份额提升至10%，有望使人民币在全球储备货币中的份额提升至4.6%左右；若份额翻两番（较2022年），储备货币份额将突破8%，跻身全球主要储备货币前列。

二、全球人民币市场竞争格局

（一）国际银行竞争态势​

国际银行在离岸人民币市场具有较强的竞争优势，尤其是在外汇交易、跨境投融资等领域。汇丰银行、渣打银行、花旗银行等凭借其全球网络布局和丰富的跨境金融经验，占据离岸人民币外汇交易市场的主导地位，北京研精毕智调研报告显示，2025年三家银行的离岸人民币外汇交易份额合计达45%。此外，国际银行在离岸人民币债券承销、跨境人民币财富管理等业务中也具有优势，渣打银行2025年离岸人民币债券承销规模达1200亿元，位列全球第一。​

国际银行的竞争策略主要包括：一是加强与中国境内银行的合作，借助境内银行的渠道优势拓展业务；二是聚焦高净值客户与跨国公司，提供定制化的跨境人民币解决方案；三是加大金融科技投入，提升人民币跨境支付与交易的效率。北京研精毕智市场调研发现，2024-2025年，国际银行在离岸人民币业务领域的科技投入平均增长30%以上，重点布局人工智能、区块链等技术在跨境支付中的应用。​

（二）中资银行核心优势​

中资银行是全球人民币市场的核心参与者，在跨境人民币结算、人民币清算、境内人民币资产承销等业务中占据主导地位。工商银行、建设银行、中国银行、农业银行等国有大行，凭借其庞大的境内外分支机构网络、与监管机构的良好沟通、对人民币政策的深刻理解，成为跨境人民币业务的主力军。北京研精毕智调研数据显示，2025年工商银行人民币跨境收付金额达12.8万亿元，占全球总量的19.9%，连续多年位居全球第一。​

中资银行的核心竞争优势体现在：一是政策协同优势，能够快速响应中国央行的跨境人民币政策，率先开展创新业务；二是境内外联动优势，可依托境内母行的资源，为客户提供“境内+境外”一体化的人民币解决方案；三是客户基础优势，与中国外贸企业、跨国公司建立了长期稳定的合作关系，客户粘性较高。此外，中资银行在新兴市场的布局速度快于国际银行，2024-2025年，中资银行在新兴市场新增人民币清算行3家，开设分支机构15家，进一步扩大了市场覆盖。​

（三）支付机构与金融科技企业竞争切入​

支付机构与金融科技企业凭借技术优势，在小额跨境人民币支付、跨境消费结算等细分领域快速崛起，成为市场竞争的重要参与者。银联国际通过与境外收单机构合作，已在全球180余个国家和地区建立了人民币支付网络，2025年银联人民币跨境交易金额达3.2万亿元，同比增长25.6%。支付宝国际版、微信支付境外版则聚焦跨境电商、旅游消费等场景，2025年处理的跨境人民币消费支付金额突破1万亿元，用户数量超过5亿。​

这类企业的竞争策略主要是：一是聚焦细分场景，避开与银行在大额跨境结算、投融资等领域的直接竞争，专注于小额、高频的跨境支付场景；二是依托金融科技提升服务效率，通过区块链技术实现跨境支付的实时到账，降低交易成本；三是加强生态合作，与跨境电商平台、航空公司、酒店等建立合作，拓展人民币支付的应用场景。北京研精毕智研究报告指出，支付机构与金融科技企业的参与，不仅丰富了全球人民币市场的产品与服务供给，也提升了人民币的使用便利性，推动了人民币在零售领域的国际化。

三、主要制约因素​

（1）资本账户开放程度不足​

尽管中国在资本账户开放方面取得了一定进展，但仍存在部分管制措施，如跨境资本流动的额度管理、外资参与境内金融市场的限制等，这在一定程度上影响了人民币的自由兑换与跨境流动，制约了全球人民币市场的发展。北京研精毕智研究报告指出，资本账户开放是人民币成为主要国际储备货币的关键前提，目前中国资本账户开放程度仍低于发达经济体，需要在风险可控的前提下稳步推进。​

（2）汇率波动与预期管理挑战​

人民币汇率的双向波动的增强，虽然提升了市场弹性，但也增加了企业与投资者的汇率风险，影响了其使用人民币的积极性。北京研精毕智市场调研显示，部分外贸企业因担心人民币汇率波动，仍倾向于使用美元结算，尤其是中小外贸企业，汇率风险管理能力较弱，对人民币结算的接受度较低。此外，市场对人民币汇率的预期管理难度较大，单边预期可能引发跨境资本的异常流动，影响全球人民币市场的稳定。​

（3）货币使用的网络外部性​

货币的使用具有“网络外部性”，即一种货币的使用范围越广、参与者越多，其使用价值越高，新的参与者越愿意使用该货币。目前，美元在全球货币体系中仍占据主导地位，其使用的网络外部性较强，人民币在全球外汇交易、贸易结算中的占比仍较低，短期内难以撼动美元的地位。北京研精毕智调研报告指出，人民币需要通过持续扩大使用场景、增加参与者数量，逐步形成自身的网络外部性，这一过程需要较长时间的积累。​

（4）国际竞争与地缘政治风险​

全球人民币市场的发展面临着激烈的国际竞争，美元、欧元、英镑、日元等传统国际货币在全球范围内具有深厚的市场基础和广泛的使用场景，对人民币形成了竞争压力。此外，地缘政治风险也可能影响人民币国际化进程，如中美贸易摩擦、部分国家的保护主义政策等，可能限制人民币在部分地区的使用。北京研精毕智市场调研发现，2024-2025年，部分西方国家对人民币资产的投资态度趋于谨慎，一定程度上影响了人民币在发达市场的推广。

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